English (United Kingdom)Arabic(السعودية)Indonesian (Indonesia)
Sukuk Jadi Andalan Dana Proyek PDF Print E-mail
Lintas Berita
Friday, 23 December 2011 14:22

Jakarta - Setelah mengantongi peringkat layak investasi, pemerintah makin gesit merancang penerbitan surat utang baru. Satu instrumen utang yang akan dilepas pemerintah adalah Surat Berharga Negara Syariah (SBSN) berbasis proyek alias project base sukuk (seri PBS). Dahlan Siamat, Direktur Pembiayaan Syariah Kementerian Keuangan, menuturkan, sukuk berbasis proyek ini memiliki aset dasar berupa proyek-proyek pemerintah yang masuk dalam APBN tahun 2012.


Hingga kini, pemerintah masih memverifikasi proyek yang layak menjadi underlying asset PBS. "Instrumen ini akan menjadi prioritas pemerintah tahun depan," ujar dia, kemarin.

Dahlan menegaskan, meski sukuk itu berbasis proyek, namun penetapan dan pembayaran imbal hasilnya tidak terkait dengan potensi pendapatan dari proyek yang dibiayai sukuk tersebut. "Proyek yang dibiayai sekadar berfungsi sebagai aset dasar untuk pemenuhan aspek syariah," ujar dia.

Hal ini juga karena barang milik negara yang biasa menjadi aset dasar SBSN seri IFR, semakin terbatas. Rahmat Waluyanto, Direktur Jenderal Pengelolaan Utang, menambahkan, pemerintah menyiapkan PBS sebagai pengganti pinjaman proyek luar negeri.

Perlu kejelasan proyek

Sepanjang tahun depan, pemerintah menetapkan batas nilai emisi sukuk adalah Rp 42 triliun. Selain sukuk yang memiliki aset dasar proyek, pemerintah juga akan menyiapkan sukuk proyek berjenis project financing. Instrumen terakhir ini merupakan sukuk yang diterbitkan khusus untuk pembiayaan proyek tertentu yang baru berjalan.

Sejatinya, Oktober lalu, pemerintah sempat melelang dua seri sukuk seri PBS. Namun, lelang berakhir tanpa hasil karena sepinya peminat dan tingginya yield yang diminta oleh para pemodal.

Pemerintah juga tidak mengungkap secara detail proyek yang menjadi aset dasar sukuk itu. Sukuk itu menggunakan akad ijarah asset to be leased. "Instrumen ini memang masih asing bagi investor," kata Dahlan.

I Made AS, Analis NC Securities, menilai, investor perlu diberi tahu secara spesifik proyek mana saja yang menjadi aset dasar sebagai ukuran premi risiko. Pasalnya, kendati dijamin penuh pemerintah, risiko macet proyek yang menjadi aset dasar tetap ada.

Namun, pemerintah sejatinya sudah menjamin akan mengganti aset dasar dengan proyek lain bernilai setara jika proyek awal macet atau tersendat. Jadi risikonya terbilang minim.

Imam MS, analis sukuk Bank Muamalat, menilai, minat investor terhadap instrumen ini kemungkinan akan lebih besar, asalkan sosialisasinya lebih gencar. "Instrumen ini bisa menjembatani sektor keuangan dengan sektor riil, terutama untuk pembiayaan infrastruktur," kata dia.

Herdi R. Wibowo, Analis Trimegah Securities, menambahkan, investor berkarakter jangka panjang berpeluang melirik instrumen ini. Tawaran kuponnya bisa lebih tinggi dari sukuk seri IFR, mengingat instrumen ini masih baru. "Kuponnya bisa di kisaran 6,5%-7%," kata dia. (kontan)

 

 

Your are currently browsing this site with Internet Explorer 6 (IE6).

Your current web browser must be updated to version 7 of Internet Explorer (IE7) to take advantage of all of template's capabilities.

Why should I upgrade to Internet Explorer 7? Microsoft has redesigned Internet Explorer from the ground up, with better security, new capabilities, and a whole new interface. Many changes resulted from the feedback of millions of users who tested prerelease versions of the new browser. The most compelling reason to upgrade is the improved security. The Internet of today is not the Internet of five years ago. There are dangers that simply didn't exist back in 2001, when Internet Explorer 6 was released to the world. Internet Explorer 7 makes surfing the web fundamentally safer by offering greater protection against viruses, spyware, and other online risks.

Get free downloads for Internet Explorer 7, including recommended updates as they become available. To download Internet Explorer 7 in the language of your choice, please visit the Internet Explorer 7 worldwide page.